如果说机场标的还存在一些受航空影响的不确定性，那么我们不妨将长远目光投向离岛免税。
免税行业的核心投资机会来自于消费回流大背景下的政策弹性。近年来，我国致力于“内循环”、“双循环”的新发展格局，以激发市场活力，释放内需潜力。政策层面，降低进口关税、加强对灰色市场管控，缩小国内外价差等均为吸引消费回流的长效方法。2020年后，出境旅游受疫情影响，国内旅游零售市场地位显著提升。离岛免税、室内免税等业态不断放宽，最重要的增量来自于海南离岛免税政策放开。
2020年7月，海南离岛免税购物新政策正式实施，给离岛免税市场注入新动能。回顾历次离岛免税政策调整，政府先从下游消费端入手，放宽对消费者的购物限制，提高客单价;再切入上游运营端，放宽免税店运营商的入场资格，引入适度竞争，促进海南离岛免税市场做大做强。
纵观近期海内外疫情发展情况，在出境游尚未恢复以及国内疫情可控的背景下，居民消费回流趋势将继续推动海南离岛免税保持靓丽的销售情况;其他前期受疫情影响较大的酒店、餐饮、演艺、景区也在持续复苏，短期预计受疫情散发影响略有扰动，但整体仍处于恢复趋势中。此外，海外疫情仍在蔓延，包括出境游、出入境免税等子板块恢复节奏仍待持续观察，这些均对离岛免税行业构成了实质性的利好。
以小见大，政策红利的释放已在今年的国庆黄金周有了实质性的体现——受今年暑期旅游高开低走影响，2021年国庆黄金周迎补偿式出游热潮。其中，海南离岛免税销售颜、消费人次创历史新高，免税业绩表现强劲。
据海口海关统计，10月1日至7日，海口海关共监管离岛免税购物金额14.7亿元，同比增长66%;购物人数18万人次，较去年同期增长61.6%;购物件数200万件，同比增长136%。同时，以国庆假期为节点，四季度海南传统旅游旺季到来，预计客流量将有较大提升，进而提振整个行业的信心。
目前，离岛免税市场已经成了国家政策重点倾斜的方向，其中最为核心的标的非中国中免(601888.SH)莫属。目前海南正在运营或即将交付使用的免税店共有10家，中国中免及中免托管的海免旗下免税店共有6家，销售规模占据绝对优势。国庆之后，海南旅游进入旺季，10月16日中免海南离岛免税年终盛典启动，促销及宣传力度明显加大，活动将持续到12月31日，预计将对Q4销售额带来推动作用。
此前，中国中免拟发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市，H股上市能为公司搭建国际资本运作平台，加速融入国际资本市场，获得全球化的渠道及产业链资源，增强全球市场竞争力，有利于做大做优做强。
不过，仍需注意的是，当前国内疫情零星发生，最初会导致免税板块有所回调，相关标的短期震荡在所难免，但随着逐渐得到控制，股价又将重回复苏的节奏中，核心标的始终值得长期看好并于低位时尽早布局。
您正在访问亚金网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
